COMPARATIVE ANALYSIS AND INVESTMENT STRATEGY OF ISLAMIC STOCKS IN THE PRIMARY AND SECONDARY MARKETS
Keywords:
Stock Investment, Primary Market, Secondary Market, Sharia ComplianceAbstract
The dominance of sharia stocks in the Indonesian capital market, which will reach 62.55% by 2025, is accompanied by an increase in the number of investors, but faced with the challenge of fraudulent practices and violations of sharia principles, so this study aims to analyze the differences in the characteristics of sharia stock investment between the primary market and the secondary market and formulate optimal strategies to ensure sharia compliance. With the qualitative literature study method, the results of the study revealed the fundamental difference that the primary market uses a Syirkah Musahamah (partnership) contract that offers the potential to benefit from lower dividends and initial price and contributes directly to the halal business, but is high risk and limited liquidity. Meanwhile, the secondary market is based on the Ba'i Al Musawamah contract which is a pillar of liquidity and flexibility to diversify and achieve dividends and capital gains, despite facing price fluctuations and commission costs. In conclusion, market choice depends on the investor's profile of the investor's financial objectives, investment period, and risk tolerance of each investor, with sustainable sharia compliance can only be ensured through a comprehensive strategy that synergizes moral integrity (Islamic business ethics), screening technology (SOTS and the Sharia Securities List/DES), analytical competence (fundamental and technical), and increased Islamic financial literacy, with absolute verification requirements issuers through DES in accordance with OJK regulations and DSN-MUI fatwa.References
Abdul Halim Zelfi, Muhammad Amar Adly, & Akmaluddin Syahputra. (2023). Jual Beli Saham Dalam Perspektif Taqyuddin An-Nabhani Dan Yusuf Al-Qardhawi Di Pasar Modal (Studi Kasus Di Bursa Efek Indonesia Kantor Perwakilan Sumatera Utara). Jurnal Cakrawala Ilmiah, 2(10), 3673–3690. https://doi.org/10.53625/jcijurnalcakrawalailmiah.v2i10.5832
Anwar Anwar. (2024). Mekanisme Pasar Sekunder dan Produk Investasi Pasar Sekunder. Inisiatif: Jurnal Ekonomi, Akuntansi Dan Manajemen, 4(1), 241–249. https://doi.org/10.30640/inisiatif.v4i1.3522
Arif Furohman, Siti Nadiya Safitri, Hoirul Anam, & Lathifaturahmah. (2023). Investasi Saham Syariah di Bursa Efek Indonesia dalam Perspektif Hukum Ekonomi Syariah. Jurnal Ekonomi Manajemen Akuntansi Keuangan Bisnis Digital, 2(2), 111–124. https://doi.org/10.58222/jemakbd.v2i2.438
Bizhare Contributor. (2024). Pasar Sekunder: Mengenal Konsep dan Peranannya dalam Investasi. Https://Www.Bizhare.Id/.
DSN MUI. (2020). Saham. Fatwa DSN MUI, 135.
Gumelar, G. (2023). Mengenal Pasar Primer di Investasi Saham. Apakah Itu? Https://Pluang.Com/.
Haridhi, H. M. (2020). Syariah Online Trading System (SOTS) Sebagai Sitem Transaksi Saham Syariah di Bursa Efek Indonesia Tinjauan Terhadap POJK No. 15 Tahun 2015. Az Zarqa’, 12(2).
Himawan, I., Nurdiawan, O., & Dwilestari, G. (2022). Prediksi Harga Saham Dengan Algoritma Regresi Linier Dengan Rapidminer. JURSIMA: Jurnal Sistem Informasi Dan Manajemen, 10(3).
Indahwati Indahwati, & Ni ketut Yulia Agustini. (2023). Proses, Analisis Dan Strategi Investasi Di Pasar Modal. MASMAN Master Manajemen, 1(4), 143–152. https://doi.org/10.59603/masman.v1i4.321
Kulintang, A., & Putri, E. (2024). Peran Literasi Keuangan, Risk Tolerance, Overconfidence Serta Financial Technology dalam Mendorong Keputusan Investasi. JRAP (Jurnal Riset Akuntansi Dan Perpajakan), 11(1).
Kusmawaningsih, S., Saputri, R., & Khoirudin, A. (2023). Analisis Harga Saham Dalam Perspektif Ekonomi Islam. Jurnal Iqtishaduna: Economic Doctrine, 6(1).
Kusumaningrum, N., Gustirina, S., & Andini, Y. (2024). Analisis Return dan Risiko Pada Investasi Syariah. Eco-Iqtishodi?: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Keuangan Syariah, 6(1), 101–114. https://doi.org/10.32670/ecoiqtishodi.v6i1.4475
Munir, M., & Mukaromah, A. (2022). Motivasi Berinvestasi dalam Al Quran. MIYAH: Jurnal Studi Islam, 18(2).
Nagari, A., Pekerti, R. D., & Dewi, S. R. K. (2024). Manajemen Investasi: Teori dan Praktik. PT. Sada Kurnia Pustaka.
OJK. (2025). Penerbitan Daftar Efek Syariah Dan Daftar Efek Syariah Luar Negeri. Peraturan Otoritas Jasa Keuangan, Art. 8.
Pajrianor, M., Komarudin, P., & Hani, U. (2022). Analisis Praktik Trading Saham Syariah Dalam Perspektif Hukum Ekonomi Syariah Studi Kasus IDX Kalimantan Selatan. Jurnal Penegakan Hukum Indonesia, 3(3), 319–335. https://doi.org/10.51749/jphi.v3i3.86
DSN MUI. (2011). Penerapan Prinsip Syariah Dalam Mekanisme Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas Di Pasar Reguler Bursa Efek. Fatwa DSN MUI, Art. 80.
Pratamaputra, E. (2022). Optimalisasi Kinerja Portofolio Saham Dan Cryptocurrency Melalui Pendekatan Model Markowitz Sebagai Pilihan Investasi Generasi Z. Prosiding Seminar Nasional Riset Pasar Modal.
Press Release IDX. (2026). Menutup Tahun Penuh Prestasi, Pasar Modal Indonesia Optimis Menyongsong Tahun 2026. Https://Www.Idx.Co.Id/.
Purnamasari, S. A. (2025). Mekanisme Perkembangan Pasar Modal Sebagai Salah Satu Produk Investasi di Masyarakat. Jurnal Rumpun Manajemen Dan Ekonomi, 2(3).
Puspadini, M. (2025). Kinerja Indeks Saham Syariah Lampaui IHSG, Tumbuh 23% YtD . Https://Www.Cnbcindonesia.Com/.
Putri, W. D. (2023). BPKN Endus Kecurangan IPO di Pasar Modal. Https://Bpkn.Go.Id/.
Rohyati, R., Rokhmah, F. P. N., Syazeedah, H. N. U., Fitriyaningrum, R. I., Ramadhan, G., & Syahwildan, M. (2024). Tantangan dan Peluang Pasar Modal Indonesia dalam Meningkatkan Minat Investasi di Era Digital. Kompeten: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 3(1), 909–918. https://doi.org/10.57141/kompeten.v3i1.133
Saleh, H. I. (2021). Implementasi Investasi Saham Dalam Perspektif Ekonomi Syariah Di Era Milenial. Journal of Islamic Business Management Studies (JIBMS) , 1(1).
Saputra, G. R., Nasution, C. M., & Rahmani, I. L. (2023). Stock Investment According to Classic and Contemporary Ulama Views: Comparative Law Studies. Proceeding of International Conference on Islamic Philantrophy.
Senapan, M. S., & Agustina, R. (2023). Analisis Fundamental dan Teknikal Saham BCA dan BRI (Tahun 2019-2021). Seminar Nasional Akuntansi Dan Call for Paper (SENAPAN), 3(1), 57–67. https://doi.org/10.33005/senapan.v3i1.285
Sharia Knowledge Centre. (2025). Ketahui Perbedaan Pasar Perdana dan Pasar Sekunder. Https://Www.Shariaknowledgecentre.Id/.
Simanjuntak, U. (2023). Penerapan Hukum Pasar Modal Sebagai Sarana Investasi Tidak Langsung Bagi Masyarakat Dalam Pembangunan Nasional. Jocore (Journal of Constitution Review), 2(2).
Siregar, E. S., Nurhaliza, S., & Sima, K. I. (2025). Etika Bisnis dan Kepatuhan Hukum dalam Aktivitas Investasi Saham. INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research, 5(4).
Susanto, V. Y. (2025). BEI Tunda Penerapan Short Selling, Ini Dampaknya ke Investor. Https://Investasi.Kontan.Co.Id/.
Susila, M. R., Jamil, M., & Santoso, B. H. (2022). Analisis Dampak COVID-19 dan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Indeks Saham Bank Jatim Menggunakan Pendekatan Regresi Time Series. Jambura Journal of Mathematics, 4(2), 220–231. https://doi.org/10.34312/jjom.v4i2.13401
Tihul, I. (2024). Keutamaan Basmalah dan Niat dalam Syariat Islam. Alasma: Jurnal Media Informasi Dan Komunikasi Ilmiah, 6(2).
Wati, N., Rahmah, N. A., & Iswanto, B. (2024). Spekulasi, Proyeksi Dan Investasi Dalam Islam: Mencari Keseimbangan Antara Risiko Dan Keuntungan. Research Journal of Accounting and Business Management (RJABM), 8(2).
Yusrina, R., Daffa, M., Salsabila, S., & Riyanto, R. (2023). Struktur dan Pelaku Pasar Modal di Indonesia. El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 4(4), 1171–1180. https://doi.org/10.47467/elmal.v4i4.2944
Anwar Anwar. (2024). Mekanisme Pasar Sekunder dan Produk Investasi Pasar Sekunder. Inisiatif: Jurnal Ekonomi, Akuntansi Dan Manajemen, 4(1), 241–249. https://doi.org/10.30640/inisiatif.v4i1.3522
Arif Furohman, Siti Nadiya Safitri, Hoirul Anam, & Lathifaturahmah. (2023). Investasi Saham Syariah di Bursa Efek Indonesia dalam Perspektif Hukum Ekonomi Syariah. Jurnal Ekonomi Manajemen Akuntansi Keuangan Bisnis Digital, 2(2), 111–124. https://doi.org/10.58222/jemakbd.v2i2.438
Bizhare Contributor. (2024). Pasar Sekunder: Mengenal Konsep dan Peranannya dalam Investasi. Https://Www.Bizhare.Id/.
DSN MUI. (2020). Saham. Fatwa DSN MUI, 135.
Gumelar, G. (2023). Mengenal Pasar Primer di Investasi Saham. Apakah Itu? Https://Pluang.Com/.
Haridhi, H. M. (2020). Syariah Online Trading System (SOTS) Sebagai Sitem Transaksi Saham Syariah di Bursa Efek Indonesia Tinjauan Terhadap POJK No. 15 Tahun 2015. Az Zarqa’, 12(2).
Himawan, I., Nurdiawan, O., & Dwilestari, G. (2022). Prediksi Harga Saham Dengan Algoritma Regresi Linier Dengan Rapidminer. JURSIMA: Jurnal Sistem Informasi Dan Manajemen, 10(3).
Indahwati Indahwati, & Ni ketut Yulia Agustini. (2023). Proses, Analisis Dan Strategi Investasi Di Pasar Modal. MASMAN Master Manajemen, 1(4), 143–152. https://doi.org/10.59603/masman.v1i4.321
Kulintang, A., & Putri, E. (2024). Peran Literasi Keuangan, Risk Tolerance, Overconfidence Serta Financial Technology dalam Mendorong Keputusan Investasi. JRAP (Jurnal Riset Akuntansi Dan Perpajakan), 11(1).
Kusmawaningsih, S., Saputri, R., & Khoirudin, A. (2023). Analisis Harga Saham Dalam Perspektif Ekonomi Islam. Jurnal Iqtishaduna: Economic Doctrine, 6(1).
Kusumaningrum, N., Gustirina, S., & Andini, Y. (2024). Analisis Return dan Risiko Pada Investasi Syariah. Eco-Iqtishodi?: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Keuangan Syariah, 6(1), 101–114. https://doi.org/10.32670/ecoiqtishodi.v6i1.4475
Munir, M., & Mukaromah, A. (2022). Motivasi Berinvestasi dalam Al Quran. MIYAH: Jurnal Studi Islam, 18(2).
Nagari, A., Pekerti, R. D., & Dewi, S. R. K. (2024). Manajemen Investasi: Teori dan Praktik. PT. Sada Kurnia Pustaka.
OJK. (2025). Penerbitan Daftar Efek Syariah Dan Daftar Efek Syariah Luar Negeri. Peraturan Otoritas Jasa Keuangan, Art. 8.
Pajrianor, M., Komarudin, P., & Hani, U. (2022). Analisis Praktik Trading Saham Syariah Dalam Perspektif Hukum Ekonomi Syariah Studi Kasus IDX Kalimantan Selatan. Jurnal Penegakan Hukum Indonesia, 3(3), 319–335. https://doi.org/10.51749/jphi.v3i3.86
DSN MUI. (2011). Penerapan Prinsip Syariah Dalam Mekanisme Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas Di Pasar Reguler Bursa Efek. Fatwa DSN MUI, Art. 80.
Pratamaputra, E. (2022). Optimalisasi Kinerja Portofolio Saham Dan Cryptocurrency Melalui Pendekatan Model Markowitz Sebagai Pilihan Investasi Generasi Z. Prosiding Seminar Nasional Riset Pasar Modal.
Press Release IDX. (2026). Menutup Tahun Penuh Prestasi, Pasar Modal Indonesia Optimis Menyongsong Tahun 2026. Https://Www.Idx.Co.Id/.
Purnamasari, S. A. (2025). Mekanisme Perkembangan Pasar Modal Sebagai Salah Satu Produk Investasi di Masyarakat. Jurnal Rumpun Manajemen Dan Ekonomi, 2(3).
Puspadini, M. (2025). Kinerja Indeks Saham Syariah Lampaui IHSG, Tumbuh 23% YtD . Https://Www.Cnbcindonesia.Com/.
Putri, W. D. (2023). BPKN Endus Kecurangan IPO di Pasar Modal. Https://Bpkn.Go.Id/.
Rohyati, R., Rokhmah, F. P. N., Syazeedah, H. N. U., Fitriyaningrum, R. I., Ramadhan, G., & Syahwildan, M. (2024). Tantangan dan Peluang Pasar Modal Indonesia dalam Meningkatkan Minat Investasi di Era Digital. Kompeten: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 3(1), 909–918. https://doi.org/10.57141/kompeten.v3i1.133
Saleh, H. I. (2021). Implementasi Investasi Saham Dalam Perspektif Ekonomi Syariah Di Era Milenial. Journal of Islamic Business Management Studies (JIBMS) , 1(1).
Saputra, G. R., Nasution, C. M., & Rahmani, I. L. (2023). Stock Investment According to Classic and Contemporary Ulama Views: Comparative Law Studies. Proceeding of International Conference on Islamic Philantrophy.
Senapan, M. S., & Agustina, R. (2023). Analisis Fundamental dan Teknikal Saham BCA dan BRI (Tahun 2019-2021). Seminar Nasional Akuntansi Dan Call for Paper (SENAPAN), 3(1), 57–67. https://doi.org/10.33005/senapan.v3i1.285
Sharia Knowledge Centre. (2025). Ketahui Perbedaan Pasar Perdana dan Pasar Sekunder. Https://Www.Shariaknowledgecentre.Id/.
Simanjuntak, U. (2023). Penerapan Hukum Pasar Modal Sebagai Sarana Investasi Tidak Langsung Bagi Masyarakat Dalam Pembangunan Nasional. Jocore (Journal of Constitution Review), 2(2).
Siregar, E. S., Nurhaliza, S., & Sima, K. I. (2025). Etika Bisnis dan Kepatuhan Hukum dalam Aktivitas Investasi Saham. INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research, 5(4).
Susanto, V. Y. (2025). BEI Tunda Penerapan Short Selling, Ini Dampaknya ke Investor. Https://Investasi.Kontan.Co.Id/.
Susila, M. R., Jamil, M., & Santoso, B. H. (2022). Analisis Dampak COVID-19 dan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Indeks Saham Bank Jatim Menggunakan Pendekatan Regresi Time Series. Jambura Journal of Mathematics, 4(2), 220–231. https://doi.org/10.34312/jjom.v4i2.13401
Tihul, I. (2024). Keutamaan Basmalah dan Niat dalam Syariat Islam. Alasma: Jurnal Media Informasi Dan Komunikasi Ilmiah, 6(2).
Wati, N., Rahmah, N. A., & Iswanto, B. (2024). Spekulasi, Proyeksi Dan Investasi Dalam Islam: Mencari Keseimbangan Antara Risiko Dan Keuntungan. Research Journal of Accounting and Business Management (RJABM), 8(2).
Yusrina, R., Daffa, M., Salsabila, S., & Riyanto, R. (2023). Struktur dan Pelaku Pasar Modal di Indonesia. El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 4(4), 1171–1180. https://doi.org/10.47467/elmal.v4i4.2944
Published
2026-08-01
How to Cite
Mirwan, R., Agus Putra, P. A., & Ihwanudin, N. (2026). COMPARATIVE ANALYSIS AND INVESTMENT STRATEGY OF ISLAMIC STOCKS IN THE PRIMARY AND SECONDARY MARKETS. El-Ecosy : Jurnal Ekonomi Dan Keuangan Islam, 6(2). Retrieved from https://jurnal.unsur.ac.id/index.php/elecosy/article/view/6018
Issue
Section
Articles
License
Copyright (c) 2026 El-Ecosy : Jurnal Ekonomi dan Keuangan Islam
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
